PBR (Prix de base rajusté)
ACB (Adjusted Cost Base) en anglais
Définition rapide
Le prix de base rajusté (PBR) est le coût fiscal de votre placement : ce que vous avez payé, commissions incluses, moyenné sur tous les achats du même titre et ajusté pour des événements comme le remboursement de capital. C'est le point de départ du calcul du gain en capital à la vente.
Votre coût fiscal : ce qui entre dans le PBR
Quand vous vendez un placement dans un compte non enregistré, l'impôt sur les gains en capital s'applique à la différence entre le prix de vente et ce que le placement vous a coûté. Le PBR est le côté « ce qu'il vous a coûté » de l'équation, et c'est plus que le simple prix d'achat. Il comprend le prix payé plus les frais d'acquisition, comme les commissions de courtage. Pour un immeuble, il inclut aussi les améliorations en capital, et pour tout placement, il est ajusté à la hausse ou à la baisse au fil du temps par des événements comme les distributions réinvesties et le remboursement de capital.
La formule au moment de la vente : gain en capital = produit de disposition, moins les frais de vente (comme la commission), moins le PBR. La moitié du gain obtenu s'ajoute à votre revenu imposable (en date de juillet 2026). Un PBR erroné fausse tous les chiffres en aval.
Le Canada fait la moyenne : impossible de choisir ses actions
C'est la partie qui surprend ceux qui connaissent le système américain. Aux États-Unis, un investisseur peut souvent choisir quel lot précis vendre (« vendez les actions achetées à 50 $, pas celles achetées à 30 $ ») pour contrôler la taille du gain. Le Canada ne le permet pas. Pour un bien identique, c'est-à-dire le même titre, l'ARC exige un seul PBR moyen pour toutes les unités que vous détenez.
Achetez 100 actions à 30 $ puis 100 autres à 50 $, et vous ne détenez pas deux lots aux fins de l'impôt. Vous détenez 200 actions avec un PBR de 40 $ chacune. La moyenne couvre l'ensemble de vos comptes non enregistrés : la même action détenue chez deux courtiers différents reste un seul bloc avec un seul coût moyen. Pas de choix de lot, pas de premier entré premier sorti, pas de « coût le plus élevé d'abord ». Un titre, une moyenne.
La vente : comment le PBR devient un gain
Quand vous vendez tout, le PBR complet se soustrait du produit de la vente. Quand vous vendez une partie de la position, vous utilisez le PBR moyen par action pour les actions vendues, et les actions restantes conservent le même PBR unitaire. Vendre 100 de vos 200 actions au PBR moyen de 40 $ retire 4 000 $ de PBR, peu importe quel « lot » vous pensez avoir vendu.
Une interaction à connaître : si vous vendez à perte et rachetez le titre identique dans les 30 jours, la règle de la perte apparente peut refuser la perte et ajouter le montant refusé au PBR des actions rachetées. Le PBR est le registre où cette perte reportée attend la prochaine vente.
Le remboursement de capital : l'érosion silencieuse du PBR
Voici l'ajustement que la plupart des investisseurs oublient pendant des années. Les distributions des FPI (REIT) et de nombreux FNB et fonds communs comprennent du remboursement de capital (RC) : une portion de l'argent versé qui n'est pas un revenu, mais votre propre capital qu'on vous rend. Le RC n'est pas imposé à la réception. Il réduit plutôt votre PBR du même montant, ce qui augmente discrètement le gain en capital que vous déclarerez un jour.
Ignorez le RC pendant une décennie et vos registres surestiment votre PBR, donc vous sous-estimez votre gain à la vente, et l'ARC peut établir une nouvelle cotisation. Continuez de recevoir du RC après que votre PBR a atteint zéro et il se produit quelque chose d'encore plus étrange : un PBR négatif est traité comme un gain en capital immédiat cette année-là, même sans aucune vente. Votre feuillet T3 déclare le RC à la case 42; ce chiffre est votre instruction de réduire le PBR.
L'erreur miroir est tout aussi fréquente. Les fonds versent souvent des distributions réinvesties (fantômes), habituellement en fin d'année : un revenu imposable qui n'achète aucune nouvelle part et ne verse aucun argent. Chacune augmente votre PBR. Manquez-les et vous surestimez votre gain éventuel, payant l'impôt deux fois sur la même croissance. Le RC pousse le PBR vers le bas, les distributions fantômes le poussent vers le haut, et seuls vos propres registres captent les deux.
Qui doit le suivre? (indice : vous)
Légalement, le PBR est votre responsabilité, pas celle de votre courtier. La « valeur comptable » affichée dans votre compte est un chiffre de commodité, souvent erroné exactement dans les situations qui comptent : elle ignore généralement le RC et les distributions fantômes, et elle se brise fréquemment lors des transferts entre institutions ou quand le même titre est détenu à deux endroits. Des outils de suivi du PBR et des chiffriers existent, et pour quiconque détient des FPI ou des FNB dans un compte non enregistré, ils valent l'effort.
La contrepartie : dans les comptes enregistrés, le PBR n'a aucune importance. Rien de ce que vous vendez dans un CELI, un REER, un CELIAPP ou un REEE n'est une disposition imposable : il n'y a aucun gain à calculer et rien à suivre. La tenue du PBR est un problème de compte non enregistré, point.
Au Canada
La piste documentaire passe par les feuillets fiscaux canadiens : les feuillets T3 (des fiducies, y compris la plupart des FNB et FPI) déclarent le remboursement de capital à la case 42, et les sociétés de fonds publient chaque année la ventilation revenu vs RC par part. Les résidents du Québec reçoivent la même information sur le relevé 16. Aucun de ces feuillets ne fait le calcul pour vous : l'ARC s'attend à ce que vous reportiez vous-même votre PBR courant d'année en année, et les lecteurs qui connaissent les deux pays doivent retenir qu'un coût fiscal par lot à l'américaine n'existe tout simplement pas dans le système canadien.
Exemple concret
Amira achète des parts d'un FNB de FPI dans son compte non enregistré : 100 parts à 19,90 $ plus 10 $ de commission (2 000 $), puis 200 parts à 24,95 $ plus 10 $ (5 000 $), puis 100 parts à 29,90 $ plus 10 $ (3 000 $). Elle détient maintenant 400 parts avec un PBR total de 10 000 $, soit 25,00 $ par part, peu importe l'ordre des achats.
Cette année-là, le fonds verse une distribution comprenant 0,50 $ par part de remboursement de capital, 200 $ au total, déclaré à la case 42 de son T3. Son PBR descend à 9 800 $, soit 24,50 $ par part. Plus tard, elle vend 150 parts à 28,00 $ avec 10 $ de commission. Le produit est de 4 200 $ moins 10 $, soit 4 190 $; le PBR des parts vendues est de 150 fois 24,50 $, soit 3 675 $; son gain en capital est de 515 $. Ses 250 parts restantes conservent un PBR de 6 125 $. Si elle avait ignoré le RC, elle aurait déclaré un gain de 440 $, une sous-estimation de 75 $, et l'erreur aurait continué de s'aggraver à chaque distribution.
Révisé par Alexandre Bernier, CFP®, CIM®, PFP®·Mis à jour juillet 2026