Marché baissier
Bear Market en anglais
Définition rapide
Un marché baissier est un recul des cours boursiers de 20 % ou plus depuis un sommet récent. Les marchés baissiers sont une partie normale et récurrente de l'investissement : brusques et effrayants sur le moment, et jusqu'ici toujours suivis d'une reprise.
La convention des 20 %
Quand un grand indice recule de 20 % ou plus depuis son sommet, la baisse mérite l'étiquette de marché baissier; les reculs de 10 % à 20 % ne sont que des corrections. Le seuil est arbitraire, mais le caractère est bien réel : là où un marché haussier grimpe pendant des années, les marchés baissiers sont souvent brusques, rapides et émotionnellement bruyants.
Ils sont aussi récurrents : un investisseur à long terme doit s'attendre à en traverser plusieurs, et les marchés se sont relevés de chaque marché baissier jusqu'à maintenant. Rien ne garantit le prochain rétablissement, mais parier contre la reprise a été le pari perdant tout au long de l'histoire des marchés.
Une note honnête : les marchés baissiers ne sont pas réservés aux actions. Les obligations peuvent en connaître aussi, surtout quand les taux d'intérêt montent rapidement.
Quoi faire concrètement : habituellement rien
Si votre portefeuille a été bâti selon votre tolérance au risque, le marché baissier est l'événement que le plan avait déjà prévu : le dosage que vous avez choisi l'a été précisément parce que vous pouviez le conserver à travers une chute de 20 % ou 30 %. Ne rien faire n'est pas de la passivité; c'est le plan qui fonctionne.
Pour quiconque épargne encore, les cotisations doivent continuer. Chaque achat automatique en marché baissier acquiert plus de parts à prix réduits : ce sont les achats périodiques par sommes fixes qui font exactement leur travail. Dans les comptes imposables, la vente à perte à des fins fiscales peut même mettre le repli au travail, en matérialisant des pertes pour compenser des gains en capital tout en restant investi.
La seule erreur irrécupérable
Vendre près du creux est la seule erreur qu'un marché baissier rend permanente. Une perte à l'écran reste temporaire tant que vous ne vendez pas. Les marchés n'annoncent pas la reprise, et le rebond initial est typiquement rapide et brutal : les investisseurs qui sortent le manquent régulièrement, puis paient plus cher pour revenir. Presque toutes les autres erreurs de placement peuvent être réparées plus tard; celle-là, habituellement pas.
L'exception du retraité
Les conseils calmes ci-dessus comportent une grande exception : les personnes qui tirent déjà un revenu de leur portefeuille. Vendre des placements pour financer ses dépenses en marché baissier cause des dommages durables, un problème appelé risque lié à la séquence des rendements; la défense classique est un coussin de liquidités couvrant un à trois ans de retraits prévus, dépensé pendant le repli pour laisser les placements déprimés récupérer en paix.
Au Canada
Pour les Canadiens qui détiennent des placements américains et internationaux, les marchés baissiers arrivent souvent avec un amortisseur intégré : le dollar canadien a eu tendance à faiblir pendant les replis mondiaux, ce qui protège la valeur des avoirs étrangers mesurée en dollars canadiens. Ce n'est pas une stratégie, mais cela aide à comprendre pourquoi un portefeuille canadien diversifié mondialement recule souvent moins que ne le suggèrent les manchettes.
Exemple concret
Marc, 35 ans, voit son portefeuille de 200 000 $ fondre à 155 000 $ dans un marché baissier. Son dosage avait été choisi selon sa tolérance au risque : il ne change rien, laisse sa cotisation automatique de 500 $ aux deux semaines acheter des parts à rabais, et cesse de consulter son compte chaque jour. Quand la reprise arrive, les parts achetées pendant la baisse rebondissent le plus fort, et son portefeuille dépasse son ancien sommet. Le marché baissier lui a coûté du sommeil, mais pas un dollar de perte matérialisée.
Termes liés
Révisé par Alexandre Bernier, CFP®, CIM®, PFP®·Mis à jour août 2026