PIB

Ce que le PIB compte vraiment

Le PIB additionne tout ce qu'une économie produit pour usage final durant une période : l'épicerie vendue, les maisons construites, les coupes de cheveux, les logiciels sous licence. « Final » est le mot clé : la farine vendue à la boulangerie n'est pas comptée séparément du pain, sinon la même valeur serait comptée deux fois. Seule la production à l'intérieur des frontières du pays compte, peu importe qui possède l'entreprise qui produit.

Les statisticiens peuvent arriver au même total de trois façons, en additionnant ce que tout le monde dépense, ce que tout le monde gagne ou ce que chaque industrie produit, et ces trois angles ne sont que des vues différentes de la même activité économique.

Réel vs nominal : croissance ou simple hausse des prix?

Le PIB nominal est mesuré en dollars courants : il augmente quand les prix montent, même si rien de plus n'a été produit. Le PIB réel retire l'effet de l'inflation pour montrer si l'économie a réellement produit davantage. Quand les manchettes disent « l'économie a crû de 2 % », il s'agit presque toujours du PIB réel. Dans une année de forte inflation, le PIB nominal peut sembler impressionnant alors que le PIB réel bouge à peine, et c'est exactement pourquoi la distinction compte.

Le PIB par habitant : l'angle du niveau de vie

Le PIB total mesure la taille de la tarte; le PIB par habitant la divise par la population pour estimer la part moyenne. C'est le meilleur indicateur du niveau de vie, et il révèle une nuance honnête : quand la population croît rapidement, le PIB total peut continuer de monter pendant que le PIB par personne stagne ou recule. Le Canada a vécu cette nuance ces dernières années, la forte croissance démographique avantageant le chiffre global plus que le chiffre par personne : il vaut la peine de vérifier les deux avant de conclure que le ménage moyen s'est enrichi.

Ce que le PIB ne voit pas

Le PIB mesure la production, pas le bien-être. Il ignore le travail non rémunéré comme les soins aux proches et les tâches ménagères, rate l'essentiel de l'économie souterraine et ne dit rien sur la répartition des revenus, le temps de loisir ou le coût de la croissance pour la santé et l'environnement. Une économie peut afficher une belle croissance du PIB pendant que bien des ménages ne se sentent pas plus riches. Mesure utile, mesure incomplète.

Pourquoi les investisseurs et la Banque du Canada le surveillent

Le PIB est la lecture la plus large de l'élan économique. La Banque du Canada le soupèse en fixant le taux directeur de la Banque du Canada : une économie en surchauffe milite pour des taux plus élevés afin de calmer l'inflation, une production en recul milite pour des baisses. Deux trimestres consécutifs de recul du PIB réel est le raccourci populaire pour définir une récession, si bien qu'une publication du PIB peut faire bouger les marchés, le huard et les attentes de taux en même temps. Pour l'investisseur à long terme, un seul trimestre change rarement le plan, mais la tendance façonne la toile de fond des profits, de l'emploi et du coût d'emprunt.