RFG (Ratio des frais de gestion)

Ce que contient le RFG

Le RFG d'un fonds commun de placement ou d'un FNB comporte trois couches. Les frais de gestion paient la firme qui gère le portefeuille et, dans les séries vendues par des conseillers, ils contiennent aussi la commission de suivi versée chaque année au vendeur. Les frais d'exploitation couvrent l'administration, la tenue de dossiers, les services juridiques, l'audit et les dépôts réglementaires. Enfin, les taxes s'appliquent, puisque la TPS ou la TVH est facturée sur ces frais. Additionnez les trois, divisez par l'actif du fonds, et vous obtenez le RFG.

Un fonds au RFG de 2 % qui détient 1 milliard de dollars perçoit environ 20 millions par année de ses investisseurs, dans les bons marchés comme dans les mauvais, que le fonds ait gagné ou perdu de l'argent.

Vous ne recevez jamais de facture, et c'est pourquoi personne ne s'en aperçoit

Le RFG n'est pas facturé. Une petite tranche est déduite à l'intérieur du fonds, chaque jour, avant le calcul de la valeur de la part. Les rendements de votre relevé, et ceux publiés partout, sont déjà nets du RFG. Aucune ligne sur un relevé, aucune facture annuelle, aucun paiement à approuver.

Cette conception rend le coût psychologiquement invisible. Une personne qui paie 2 000 $ par année en frais de fonds remarquerait instantanément une facture de 2 000 $; déduit en silence de rendements qu'elle n'a jamais vus, le même montant passe inaperçu pendant des décennies. Le premier exercice utile pour tout investisseur en fonds : multiplier son RFG par son solde et regarder le chiffre en dollars.

Le problème canadien des RFG élevés

Les frais de fonds canadiens comptent parmi les plus élevés des pays développés. Les fonds communs d'actions à gestion active facturent couramment 1,8 % à 2,5 % par année, et les fonds équilibrés se situent autour de 2 % (en date de juillet 2026). En comparaison, les FNB indiciels larges facturent typiquement 0,05 % à 0,25 %. Ce n'est pas un petit écart : c'est environ dix fois le coût annuel pour détenir un portefeuille diversifié.

Une partie de l'écart est structurelle : le fonds de série A traditionnel intègre le coût du conseil dans le RFG par la commission de suivi, si bien que les investisseurs qui reçoivent peu de conseils les paient quand même chaque année.

Ce que des frais de 2 % coûtent vraiment sur 25 ans

Les pourcentages semblent inoffensifs; les dollars, non. Les frais réduisent votre taux de composition, et tout comme les intérêts composés amplifient la croissance avec le temps, ils amplifient aussi les coûts. Prenons 100 000 $ investis pendant 25 ans, avec un marché qui livre 6 % par année avant frais.

L'écart de 158 000 $

Même marché, même montant de départ, mêmes 25 ans : l'investisseur à bas frais termine avec environ 158 000 $ de plus, un écart supérieur au placement initial, produit par les frais seuls. Ces chiffres sont approximatifs et supposent des rendements constants, mais la forme du résultat tient sous toute hypothèse réaliste. Vous pouvez tester vos propres chiffres, solde, frais et horizon, dans notre Calculateur de valeur future.

Ce que le RFG n'inclut pas

Le RFG n'est pas tout à fait le coût complet. Le RFO, ou ratio des frais d'opérations, couvre les commissions de courtage que le fonds paie quand il négocie, et il s'ajoute au RFG; il est minime pour les fonds indiciels et peut devenir appréciable pour les fonds actifs à fort roulement. Les commissions ou frais de compte que vous payez pour acheter et détenir le fonds s'ajoutent aussi.

Le RFG s'applique dans tous les comptes, y compris votre CELI et votre REER

Les comptes enregistrés vous protègent de l'impôt, pas des frais. Le RFG d'un fonds est déduit de façon identique dans un CELI, un REER, un CELIAPP ou un compte imposable. En fait, les frais font encore plus mal dans les comptes enregistrés : chaque dollar perdu en frais perd aussi sa composition à l'abri de l'impôt, et les droits de cotisation ne reviennent pas.

Ce qu'il est raisonnable de payer

Une règle défendable (en date de juillet 2026) : une exposition indicielle large devrait coûter moins d'environ 0,25 %; un FNB d'allocation d'actifs tout-en-un, environ 0,20 % à 0,25 %; et si vous tenez à un accompagnement continu, une entente à honoraires où les frais de conseil et de fonds réunis restent autour de 1 % à 1,5 % vaut bien mieux qu'un forfait à 2,5 %. La gestion active peut mériter son prix quand le gestionnaire détient un portefeuille réellement différent, que vous comprenez pourquoi et que les frais restent modestes. Ce qui se défend mal, c'est 2 % et plus pour un fonds qui colle à son indice, ce qui décrit une bonne partie de ce qui se vend au Canada.

Où trouver le RFG d'un fonds

Chaque fonds commun doit divulguer son RFG dans son document Aperçu du fonds, et chaque FNB dans l'équivalent Aperçu du FNB, que le vendeur doit vous remettre avant l'achat. Le chiffre figure aussi dans le rapport de la direction sur le rendement du fonds. La vérification prend moins d'une minute, et c'est le chiffre le plus prédictif des résultats futurs d'un fonds par rapport à ses pairs.