Comment bâtir une échelle de CPG

Ce qu'est une échelle de CPG

Une échelle divise un montant en parts égales, appelées échelons, et achète un terme différent avec chacune. La structure classique compte cinq échelons de un à cinq ans.

Avec 50 000 $, vous achetez 10 000 $ de CPG de 1, 2, 3, 4 et 5 ans. À la fin de la première année, l'échelon le plus court vient à échéance. Vous encaissez ou vous réinvestissez dans un nouveau CPG de 5 ans. À la fin de la deuxième année, l'échelon de 2 ans arrive à échéance, et ainsi de suite.

Après cinq ans, chaque échelon a été remplacé par un CPG de 5 ans, et l'un d'eux vient toujours à échéance chaque année. C'est tout le truc : vous gagnez des taux de 5 ans sur la totalité du solde pendant qu'un cinquième de votre argent se libère annuellement.

La bâtir, étape par étape

1. Décidez du montant et de la fréquence d'accès

C'est la durée des échelons, et non leur nombre, qui détermine la fréquence de libération. Des échelons d'un an donnent un accès annuel. Si vous avez besoin d'argent plus souvent, utilisez des échelons de six mois; ajouter des échelons ne fait que réduire la taille de chaque part.

2. Obtenez de vrais taux pour chaque terme

Les taux affichés en succursale et les taux de CPG des courtiers pour le même terme diffèrent régulièrement, parfois beaucoup. Un comptoir de CPG de courtier affiche des dizaines d'émetteurs sur un seul écran, ce qui rend simple l'achat de chaque échelon chez celui qui paie le mieux ce jour-là.

3. Divisez également et achetez les termes

Des échelons égaux gardent le calendrier des échéances régulier et le taux moyen prévisible. Des échelons inégaux conviennent si vous savez qu'une année précise exige plus de liquidités, mais ils rendent l'échelle plus difficile à raisonner.

4. Réglez les instructions d'échéance délibérément

C'est l'étape que les gens sautent. Beaucoup d'institutions renouvellent automatiquement un CPG échu dans un terme semblable aux taux affichés, sauf avis contraire, et ces taux de renouvellement sont fréquemment moins bons que ce que vous obtiendriez en magasinant cette semaine-là. Demandez un dépôt en argent, puis réinvestissez à la main.

Ce que l'échelonnement coûte vraiment

Sur une courbe de taux normale, où les termes plus longs paient davantage, une échelle termine derrière un placement entièrement dans le terme le plus long. Ce n'est pas un défaut, c'est le prix de la liquidité, et son ampleur surprend.

Prenons 50 000 $ sur cinq échelons à 4,00 %, 4,05 %, 4,10 %, 4,15 % et 4,25 %, en réinvestissant chaque échelon échu au taux de cinq ans, sur un horizon de cinq ans.

L'échelle cède 177 $ sur cinq ans face au placement entièrement à long terme, soit environ 0,07 % par année. En échange, environ 10 000 $ deviennent disponibles chaque année sans rien briser.

Elle bat aussi le renouvellement de CPG d'un an par 557 $, parce que prendre en permanence le taux le plus court de la courbe est une moins bonne affaire qu'on ne le croit.

Vous pouvez bâtir votre propre échelle, modifier le taux de chaque échelon et voir tout le calendrier des échéances dans le calculateur d'échelle de CPG.

Ce qui se passe quand les taux bougent

C'est précisément à cela que sert une échelle.

Si les taux montent, seul l'échelon échu est resté au vieux taux, et il se renouvelle au nouveau taux plus élevé. Vous captez la hausse graduellement plutôt que de regarder une immobilisation de cinq ans rester sous le marché.

Si les taux baissent, le même mécanisme fonctionne à l'envers. Les échelons échus se renouvellent plus bas, mais un à la fois, alors le taux mixte glisse lentement plutôt que de chuter d'un coup.

Une échelle n'est pas une façon de battre le cycle des taux. C'est une façon de rendre moins coûteux le fait de se tromper à son sujet, ce qui, pour de l'argent dont vous pourriez avoir besoin, est habituellement le meilleur objectif.

Le problème fiscal, et où placer une échelle

Les intérêts d'un CPG sont pleinement imposables comme revenu ordinaire à votre taux marginal. Aucun crédit d'impôt pour dividendes, aucun taux d'inclusion de 50 % : c'est le revenu de placement le moins avantageux fiscalement au Canada.

Pire, la règle des intérêts courus vous oblige à déclarer les intérêts d'un CPG l'année où ils sont gagnés, pas l'année où ils sont versés. Un CPG composé qui ne verse rien avant l'échéance génère quand même un T5 et une facture fiscale les années intermédiaires, sur de l'argent que vous n'avez pas reçu.

Appliqué à une échelle, cela veut dire qu'une échelle imposable produit un T5 chaque année sur des intérêts parfois encore immobilisés dans un échelon. Dans un CELI, un REER ou un CELIAPP, rien de tout cela ne s'applique et l'échelle redevient un pur outil de liquidité et de lissage des taux.

La règle pratique : remplissez d'abord vos droits enregistrés avec l'échelle, et ne mettez que le débordement dans un compte imposable.

L'assurance-dépôts sur une échelle

Les CPG des institutions membres de la SADC sont assurés jusqu'à 100 000 $ par déposant, par catégorie assurée, par institution. Les dépôts détenus individuellement, conjointement, dans un CELI, un REER, un FERR et un CELIAPP forment des catégories distinctes, chacune avec ses propres 100 000 $ à la même banque.

Une échelle bâtie chez plusieurs émetteurs étale cette exposition automatiquement, ce qui compte dès que le total devient important. Les caisses provinciales relèvent plutôt d'assureurs provinciaux, et plusieurs provinces offrent une protection illimitée sur les dépôts en caisse.

Quand une échelle est le mauvais outil

Si l'argent a une seule date connue, un CPG unique correspondant à cette date est plus simple et paie davantage. Une mise de fonds pour une clôture dans 24 mois appartient à un CPG de deux ans, pas à une échelle.

Si l'argent pourrait être nécessaire à tout moment, un compte d'épargne à intérêt élevé est le bon endroit. Une échelle donne un accès planifié, pas un accès immédiat.

Et si l'horizon est réellement à des décennies, la vraie question est de savoir si des produits garantis y ont leur place. Les CPG protègent des dollars, pas ce que les dollars achètent, et sur trente ans l'inflation est un risque plus grand que la volatilité.

Bâtissez votre échelle

Choisissez le montant, le nombre d'échelons, le taux de chacun et votre horizon. Le calculateur affiche tout le calendrier des échéances, le rendement moyen pondéré et la comparaison avec un seul CPG de 1 an ou de 5 ans.